Opinión

Análisis Las dos herencias: política económica

Por Laura Serra

Cómo dejó el país Cristina Kirchner en 2015 y cómo lo deja Mauricio Macri ahora; cuentas públicas, inflación, deuda y dólar en un balance comparativo; se inicia así una producción de cuatro notas que incluirá políticas sociales, de seguridad y judiciales

Cristina Kirchner

Septiembre de 2014. El juez Griesa declara en desacato a la Argentina. El gobierno de Cristina Kirchner decidió no acatar el fallo del juez norteamericano de abonar la deuda con los fondos buitre.

El fin del superávit

El ciclo kirchnerista arrancó con superávits gemelos, pero finalizó con déficits gemelos

Al cierre del ejercicio 2015, el resultado financiero (es decir, ingresos menos gastos incluido el pago de intereses de la deuda) fue deficitario y cayó al -5,1% del PBI, mientras que el resultado primario (ingresos menos gastos) también fue negativo: -3,8% del PBI. Estas cifras, provistas por la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP), se calcularon acorde con la metodología adoptada por el actual Ministerio de Hacienda, que excluye los ingresos provenientes del Banco Central (BCRA).

Inflación por tres

Al finalizar su mandato, Cristina Kirchner casi triplicó la inflación que heredó en 2007

Con el Indec intervenido por el gobierno desde 2007 hasta 2015, las cifras oficiales sobre la evolución del Índice de Precios al Consumidor (IPC) no resultaron confiables. A diciembre de 2006, antes de la intervención del organismo, la inflación había arrojado un 9,8% anual; en 2015, trepó al 26,9%, según el relevamiento de la Dirección de Estadísticas de la Ciudad. Según los datos del Indec intervenido, a noviembre de 2015 la inflación interanual acumulada fue del 14,3%.

Deuda en subibaja

Creció desde 2004 hasta 2015, pero bajó en términos del PBI

En 2004, con el inicio del gobierno kirchnerista, la deuda bruta de la administración pública ascendía a US$192.000 millones, (el 118% del PBI); en 2007, tras negociaciones con los bonistas y pagos al FMI, bajó a US$154.270 (80% del PBI) y en 2015 totalizó US$240.655 millones (el 52,6% del PBI). De este total, el 22,5% del PBI era deuda con el sector privado y organismos bilaterales y multilaterales, incluida la deuda impaga con los holdouts, litigio que se resolvió en 2016, con la llegada del nuevo gobierno.

El atraso cambiario

La contención del dólar derivó en el cepo para evitar la fuga de divisas

En 2003, con el arranque de la gestión kirchnerista, el dólar cotizaba a $2,90; en 2015 el dólar oficial cotizaba a $9,82 (el dólar blue ascendía a $14,3). «En 12 años la variación del tipo de cambio fue del 238,5%, mientras la inflación, durante ese mismo período, fue del 804%», advirtió Flores, de ASAP. A su juicio, este atraso cambiario fue lo que provocó la fuerte suba en el déficit comercial, que obligó al gobierno kirchnerista a instrumentar el cepo cambiario en octubre de 2011.

Mauricio Macri

Mayo de 2018. El retorno al FMI. Macri anunció el inicio de conversaciones con el organismo financiero para la obtención de un préstamo «preventivo». Luego se confirmó que sería de US$50.000 millones.

Equilibrio forzado

Ordenó las cuentas en el resultado primario a costa de un fuerte ajuste del gasto

Según datos de ASAP, Mauricio Macri finalizará su mandato con un resultado primario deficitario del -0,6% del PBI y un resultado financiero también negativo, del -3,8% del PBI. Flores, de ASAP, subrayó que el mayor ajuste del gasto para alcanzar el equilibrio en el resultado primario -base del acuerdo del Gobierno con el FMI- se produjo recién durante los dos últimos años del mandato actual. En el presupuesto 2020, el Gobierno vaticina un superávit primario del 1%.

Meta incumplida

Lejos de los objetivos pautados, en 2019 el índice del IPC duplicará el de 2015

El gobierno de Macri pautó metas de inflación no bien arrancó su mandato: para el último año de gestión proyectó un índice de un dígito, cercano al 5%. Al cierre del ejercicio 2019, la inflación trepará al 52,8%, según las proyecciones del Ministerio de Hacienda. Las metas originales tampoco se cumplieron en los años anteriores: en 2016 alcanzó el 41%; en 2017 bajó al 24,8% (el índice más bajo de la gestión macrista) y en 2018 subió al 47,6%. Para 2020, el Gobierno prevé que caiga al 34,2% promedio.

Endeudamiento

Fuerte suba del endeudamiento para financiar el déficit y el «gradualismo»

Según el Ministerio de Hacienda, la deuda bruta de la administración central (actualizada al primer trimestre de este año) ascendía a US$324.898 millones (el 88,5% del PBI). De ese total, el 55,7% es deuda contraída con el sector privado y organismos multilaterales y bilaterales. La mayor parte fue utilizada para cubrir el déficit y los pagos de vencimientos. «El Gobierno optó por la vía de tomar deuda para financiar el ‘gradualismo’ y no aplicar un ajuste más drástico del gasto», explicó Flores.

Dólar imparable

En cuatro años, luego de tres corridas, el tipo de cambio subió un 311%

Macri asumió con un dólar oficial a $9,85; tras anunciar el fin del cepo cambiario, el dólar trepó a $13,90. Ante la suba persistente de la divisa, el Gobierno subió las tasas de interés, lo que mantuvo al dólar por debajo de los $20 hasta fines de 2017. En diciembre de 2018, tras dos corridas cambiarias, la divisa alcanzó los 39,23. Con la última corrida, tras las PASO de este año, el dólar subió más de diez pesos y pasó de $46,54 a $57,20. La variación del tipo de cambio fue, en cuatro años, del 311%.

Frases destacadas

Cristina Kirchner

  • «Hay inflación pero no las cifras absurdas que algunos publican» (abril 2014)
  • «La soja es, en términos científicos, prácticamente un yuyo» (marzo 2008)
  • «No hay ningún cepo cambiario, solo se eliminó la compra para atesoramiento» (septiembre 2012)
  • «Con el fallo del juez Griesa, el disparate nunca llegó tan lejos» (septiembre 2014)

Mauricio Macri

  • «Eliminar la inflación será la cosa más simple que tenga que hacer si soy presidente» (febrero 2015)
  • «Pusimos metas demasiado optimistas y no dijimos el diagnóstico duro» (mayo 2018)
  • «Este es el único camino, basta de pensar en soluciones mágicas» (septiembre 2018)
  • «Hoy podemos decir que la Argentina está mejor parada que en 2015. Hemos salido del pantano» (marzo 2019)

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