El BICE habilitó una línea especial y ya habría destinado $ 300 millones. Pero el beneficio llega a pocas empresas
Con las tasas de las Lebac al 40%, acceder a financiamiento se transformó en una misión casi imposible para las pymes. Los bancos elevaron el costo del descubierto en cuenta corriente por las nubes, llegando a cobrar más del 80% en el peor momento de la crisis cambiaria. Y con la perspectiva de que las tasas permanecerán altas por un un tiempo prolongado, el Gobierno decidió actuar, saliendo a descontar cheques de pequeñas empresas a una tasa imposible de conseguir hoy en el mercado, del orden del 25% anual en pesos.
Se trata, sin embargo, de una opción disponible para un grupo limitado de compañías, que ya recorrió el camino para acceder al financiamiento a través del mercado de capitales.
Quien salió en los últimos días a «lubricar» el negocio de descuento de cheques diferidos fue el BICE (Banco de Inversión y Comercio Exterior), operando a través del Mercado Argentino de Valores, donde se transan los productos vinculados a las pymes. La entidad estatal salió a financiar a las empresas con tasas que rondan entre el 25% y el 27% anual en pesos, logrando un importante impacto en las compañías que ya operan en el mercado de cheques avalados, es decir que cuentan con el respaldo de una SGR (Sociedad de Garantía Recíproca).
El BICE puede salir a prestarle a las pymes a tasas muy bajas por la emisión de dos bonos por $ 1.600 millones en enero pasado. Eso le asegura un fondeo más barato
Ese aval del cheque representa una garantía adicional de pago y permite bajar las tasas. Pero está claro que ese nivel está 15% por debajo de la tasa de referencia fijada por el Central y al que se opera en el mercado secundario de las Lebac más cortas. Hoy es la línea más accesible que tienen a disposición las empresas, aunque para eso deberán haber recorrido el camino para que sus cheques sean autorizados a cotizar. Y cuenten por otra parte con el aval de una SGR.
Junto al BICE también salieron a comprar fondos comunes de inversión que tienen la obligación de invertir en productos Pyme, con lo que existe cierta demanda «cautiva» que tira las tasas para abajo. En promedio, están comprando a rendimientos cercanos al 30%, algo por encima de las intervenciones del banco estatal.
La semana pasada el ministro de la Producción, Francisco Cabrera, anunció que habría líneas especiales para financiar a las pymes mientras continúen las elevadas tasas fijadas por el BCRA. Y la primera respuesta concreta la dio el BICE, una entidad que depende de Producción. Sin embargo, se estarían preparando anuncios de ayudas financieras más potentes la semana que viene. Se trata, en definitiva, de aliviar al sector que más impactado se encuentra por la turbulencia financiera y que ahora ni siquiera puede financiarse para conseguir capital de trabajo.
En el mercado consideran que si bien puede considerarse de un subsidio explícito por parte del Estado, al mismo tiempo la entidad había conseguido financiamiento barato en enero, cuando consiguió colocar dos bono en el mercado local por $ 1.600 millones. Por lo tanto cuenta con fondeo para salir a prestar a una tasa que claramente está por debajo de los niveles de mercado, es decir no se trata de fondos que salgan de los recursos del Tesoro.
El Central asegura que los bancos ya tienen incentivos para prestarle a las Pymes, porque tienen una reducción de encajes de tres puntos. Además, considera que la tasa del 40% de las Lebac es un “subsidio implícito” al sector
La semana pasada también hubo algunas presiones por parte de entidades como la Unión Industrial Argentina para que el Central reponga la línea de financiamiento productivo, que obligaba a los bancos a financiar a las PYME a una tasa fija del 17% anual en pesos. Pero desde el BCRA descartan cualquier posibilidad de reponerla. Y sostienen que los bancos tienen ya incentivos para prestar a empresas chicas, ya que cuentan con encajes diferenciales.
«Las entidades financieras pueden reducir en hasta 3 puntos su integración de encajes en la medida que las presenten a las pymes. De acuerdo a la situación actual, eso significa una reducción de las exigencias por alrededor de $ 53.000 millones», sostiene un trabajo del Central al evaluar la situación de financiamiento de la pequeña y mediana empresa.
El mismo informe del Central enfatiza que el año pasado el financiamiento Pyme por parte de la banca creció a una tasa del 27% real, ubicándose en máximos históricos. Y que los datos a mayo no revelan una situación dramática ni mucho menos. «En lo que respecta al crédito comercial, este mes se observa una reducción de plazos de los créditos tomados, pero no una desaceleración de los montos. Entre adelantos y descuento de documentos, el aumento que se observa en el mes es de 3% nominal».
Las dificultades para acceder a financiamiento se reflejan, por otra parte, en la emisión de fideicomisos financieros, el instrumento favorito para mantener la rueda de los créditos al consumo. La buena noticia es que dos casas de electrodomésticos colocaron sus fideicomisos en las últimas horas, aunque las tasas se ubicaron en niveles de entre 35% y 37% anual en pesos, más de diez puntos por encima de las licitaciones que se habían hecho en abril, antes de que estallara la crisis cambiaria. Esto implica que aparecieron inversores dispuestos a comprar, atraídos por altas tasas en moneda local.
Cargando ...
Agregue un Comentario